Cartera Permanente: qué es, cómo funciona y dónde contratarla
(Última revisión editorial: Agosto de 2026. Las condiciones y catálogos de los bancos pueden cambiar).
¿Y si dejaras de intentar adivinar qué va a hacer la bolsa el mes que viene? Esa es la verdadera esencia de la Cartera Permanente, una estrategia creada no para adivinar el futuro, sino para que tu dinero sobreviva y crezca pase lo que pase ahí fuera.
En los años 70, el inversor Harry Browne partió de una lección de humildad que es que nadie sabe con certeza qué hará la economía mañana, pero la economía únicamente puede atravesar 4 estaciones posibles (prosperidad, recesión, inflación o deflación).
En lugar de andar cambiando de inversión cada seis meses asustado por los titulares de prensa, la Cartera Permanente divide tu patrimonio 4 partes iguales con activos diseñados para reaccionar de forma opuesta. Cuando el clima económico cambia y uno de tus activos sufre, los demás están pensados para amortiguar el golpe o tirar del carro. Menos estrés, cero necesidad de predecir el futuro y la máxima tranquilidad para tu día a día.
La estructura de los 4 motores económicos
Cada cuarto del capital (25%) tiene asignada una misión específica, pensada para brillar en una fase distinta del ciclo económico:
El motor de crecimiento: Acciones globales (25%). Su trabajo es capturar los beneficios empresariales. Es la pieza que más tira del carro en tiempos de prosperidad, cuando la economía se expande y la bolsa sube.
El contrapeso: Bonos gubernamentales a largo plazo (25%). Su misión es ofrecer rentabilidad y revalorizarse fuertemente si bajan los tipos de interés. Son el gran salvavidas en escenarios de deflación o frenazo económico, justo cuando la bolsa suele sufrir.
El escudo: Oro físico (25%). Aunque no paga dividendos, protege tu poder adquisitivo de forma histórica. Es el activo refugio por excelencia y está ahí para dar la cara en épocas de alta inflación o cuando se pierde la confianza en el dinero.
El ancla: Liquidez y deuda a muy corto plazo (25%). Aporta estabilidad absoluta, frena la volatilidad del resto de la cartera y garantiza liquidez. Es la pieza que te da tranquilidad durante una recesión o cuando reina la incertidumbre en los mercados.
Cuando un motor sufre, los otros están diseñados para amortiguar el golpe o compensar las caídas. La Cartera Permanente no intenta jugar a la ruleta para adivinar el activo ganador del próximo año. Su único objetivo es construir una rentabilidad constante, con los menores sobresaltos posibles, pase lo que pase ahí fuera.
Cartera Permanente vs Cartera 100% Bolsa
En un ciclo alcista prolongado de la economía, una cartera invertida al 100% en bolsa (MSCI World o S&P 500) obtendrá casi siempre mayor rentabilidad. La Cartera Permanente asume deliberadamente ese peaje a cambio de reducir drásticamente las caídas cuando los mercados se desploman.
Inversión 100% en bolsa: Máximo potencial de crecimiento a largo plazo, pero exige soportar caídas temporales en pantalla del 30%, 40% o incluso más en momentos de crisis severa.
Cartera Permanente: Sacrifica parte de las cumbres bursátiles a cambio de limitar las caídas y ofrecer un viaje psicológicamente mucho más soportable para el inversor.
Criterio Sereno: La pregunta inteligente no es qué cartera gana más en la teoría, sino qué combinación de rentabilidad y riesgo vas a ser capaz de mantener sin vender por pánico en la peor racha del mercado.
La radiografía del fondo en España: MyInvestor Cartera Permanente, FI
Construir esta estrategia por tu cuenta requiere comprar cuatro vehículos distintos, reequilibrar manualmente los porcentajes cada año y gestionar la operativa. En España existe la opción de acceder a esta filosofía completa reunida dentro de un único fondo de inversión comercializado:
Nombre oficial: MyInvestor Cartera Permanente, FI
Código ISIN (DNI del fondo): ES0156572002
Nivel de riesgo oficial: 3 sobre 7 (CNMV)
Gestora: Andbank Wealth Management, SGIIC (Nº registro CNMV: 5194)
Depositario: Banco Inversis
Co-gestores: Rafael Ortega y Carlos Santiso (tras la fusión del histórico fondo Icaria Cartera Permanente dentro de este vehículo para ganar escala).
Composición real del fondo
El folleto del fondo establece bandas de flexibilidad para no tener que mantener los números congelados al milímetro cada día. La política de inversión permite oscilar entre un 15% y un 35% en renta variable y otro 15%-35% en materias primas (oro), manteniendo el resto en renta fija y liquidez.
A nivel geográfico, el fondo no se limita a España o Europa, ya que cuenta con exposición internacional diversificada en Estados Unidos, Reino Unido, Japón, Canadá, Suiza y Alemania, entre otros.
Prueba de estrés real: Rentabilidades y el examen de 2022
Para evaluar un producto financiero hay que mirar los números reales sin maquillaje:
2022: - 12,76% (Año de fuerte caída simultánea en bolsa y bonos largos por subidas de tipos del BCE/Reserva Federal)
2023: + 7,48%
2024: + 10,70%
2025: + 11,39%
2026 (hasta finales de julio): Aprox. + 2%
Rentabilidades acumuladas (a julio de 2026)
1 año: + 10,58%
3 años acumulado: + 31,21% (equivalente a 9,45% anualizado)
5 años acumulado: + 20,13% (equivalente a 3,74% anualizado)
Volatilidad anualizada: 8,1% (sensiblemente inferior a la bolsa pura)
¿Por qué cayó un -12,76% en 2022?
Porque "defensivo" no significa invulnerable. En 2022 se dio un escenario histórico bastante atípico, ya que los tipos de interés subieron con una agresividad inédita, lo que provocó caídas severas en los bonos de larga duración al mismo tiempo que la bolsa corregía. Ninguna estrategia de inversión está libre de riesgo ni garantiza rentabilidades positivas todos los años.
Costes y fiscalidad, explicado fácil
El fondo cobra aproximadamente un 0,50% anual de gestión y un 0,10% de depositaría, a lo que hay que sumar los pequeños costes de los activos que utiliza dentro de la cartera. En conjunto, resulta más caro que un fondo indexado sencillo, pero sigue estando claramente por debajo de muchos fondos tradicionales de gestión activa.
Además, tiene una ventaja fiscal importante en España: puedes traspasar el dinero desde este fondo a otro fondo de inversión sin pagar impuestos en ese momento por las ganancias acumuladas. Hacienda solo entra en juego cuando finalmente reembolsas el dinero y lo llevas a tu cuenta corriente.
Dónde y cómo contratarla en España (sin complicarte la vida)
Una de las mayores ventajas de esta estrategia en España es que no necesitas construirla desde cero. No tienes que abrir una cuenta en un bróker, comprar lingotes de oro por un lado, buscar un ETF de bonos alemanes a 30 años por otro y andar haciendo cálculos matemáticos en Excel para reequilibrar los cuatro cajones cada doce meses.
Existe la opción del «fondo ya hecho», es decir, un único vehículo que compra y gestiona automáticamente los cuatro activos en su interior, aplicando la ventaja del traspaso sin peaje fiscal entre fondos de inversión.
1. MyInvestor: La opción más directa y accesible
Es la entidad de origen del fondo y donde resulta más sencillo contratarlo sin barreras de entrada.
El producto ya hecho: Tienen integrado el fondo comercializado bajo el nombre MyInvestor Cartera Permanente, FI.
Mínimo de entrada: Desde 1 € (no exigen un mínimo de capital inicial).
Comisiones de la plataforma: 0% de comisión de custodia y 0% de comisión de suscripción o reembolso.
Cómo encontrarlo en 3 clics:
Entra en tu app o web de MyInvestor y ve al apartado Inversión > Fondos de inversión.
En el buscador, teclea directamente el ISIN: ES0156572002.
Comprueba que el nombre sea exacto, selecciona el importe a aportar y confirma la orden.
2. EBN Banco: La alternativa para quienes operan con banca especializada
Si ya eres cliente de EBN Banco o prefieres esta entidad, comercializan exactamente el mismo producto subyacente.
El producto ya hecho: Es el mismo fondo con el mismo ISIN (ES0156572002).
Mínimo de entrada: Exigen 2.500 € de aportación inicial y un mínimo de 1.000 € para aportaciones adicionales.
Comisiones de la plataforma: Aplican sus condiciones habituales de comercialización según el tipo de cuenta.
Cómo encontrarlo: Introduce el código ISIN ES0156572002 en el buscador de su supermercado de fondos.
3. La opción en formato Plan de Pensiones (Si buscas desgravación fiscal)
Para quien busque desgravar en la Base Imponible General del IRPF, MyInvestor ofrece el Plan de Pensiones MyInvestor Cartera Permanente.
Qué tiene dentro: Replica exactamente la misma estrategia de los cuatro motores (bolsa, bonos largos, oro y liquidez).
La diferencia crítica que debes conocer: No es un fondo de inversión. Es un producto de previsión social sujeto a la ley de planes de pensiones. Esto significa que tu dinero queda completamente bloqueado hasta la jubilación (o supuestos especiales como incapacidad, desempleo de larga duración o pasados 10 años desde la aportación).
La regla de oro: Si quieres disponer de tu dinero en cualquier momento sin restricciones de liquidez, contrata el fondo de inversión (ISIN ES0156572002). Si tu objetivo es exclusivamente ahorrar para la jubilación aprovechando el beneficio fiscal del plan, valora la versión plan de pensiones.
Para quién tiene sentido esta estrategia (y para quién no)
Encaja contigo si:
Buscas invertir tu patrimonio a largo plazo sin que todo dependa de los vaivenes de la bolsa.
Prefieres asumir un rendimiento potencial algo menor a cambio de mayor estabilidad emocional.
Valoras la comodidad de tener cuatro activos globales reequilibrados dentro de un único producto.
Te incomoda la idea de tener que predecir qué activo o región económica lo hará mejor el año que viene.
No encaja contigo si:
Buscas maximizar el crecimiento a 20-30 años y estás dispuesto a soportar caídas del 30 o 40% en bolsa sin inmutarte.
Necesitas el dinero a corto plazo (menos de 3-5 años), este fondo sigue siendo un producto de inversión y puede sufrir oscilaciones de saldo.
Prefieres comprar por tu cuenta las 4 patas (ETFs de oro, bonos directos, acciones y monetarios) para arañar algunas décimas de comisión a costa de gestionar tú mismo los rebalanceos y la fiscalidad.
La Cartera Permanente no promete hacerte rico de la noche a la mañana ni garantiza la ausencia de años malos. Su valor radica en ofrecer un sistema robusto, diversificado y automático para quienes entienden que, en los mercados, la constancia de no abandonar la estrategia vale mucho más que intentar adivinar el futuro.
Siguiente lectura recomendada
Ahora que entiendes cómo funciona una estrategia global todo terreno, el siguiente paso práctico es analizar la plataforma donde contratarla o afinar la parte más prudente de tus ahorros:
MyInvestor, Indexa, Finizens o Trade Republic: qué plataforma necesitas antes de abrir una cuenta.
Qué fondos monetarios puedes contratar realmente en España: nombres, ISIN y plataformas.
Nota editorial: Este contenido es exclusivamente educativo e informativo para la comunidad de Inversión Serena. No constituye, bajo ninguna circunstancia, asesoramiento financiero personalizado, recomendación de compra ni análisis de idoneidad individual. Toda inversión en fondos (incluso de riesgo 3/7) conlleva riesgos de mercado e iliquidez temporal. Las rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros. Consulta el Documento de Datos Fundamentales (DIF/KID) registrado en la CNMV antes de contratar cualquier producto.